为什么余额宝收益越来越低？余额宝收益为什么越来越少？

2023-03-06 14:11:51 来源:财富时报

为什么余额宝收益越来越低?

央行降准，银行不缺钱了，给出的利率下降，余额宝这类的货币基金收益也跟着下降了。

购买人数多，资金风险大，有些盈利高的项目反而不能投资，只能投资一些相对稳定但是收益不那么高的项目，从而导致收益下降。

余额宝收益为什么越来越少?

1、提高了现金比例，导致收益降低。余额宝从去年四季度到今年一季度，现金资产从56.65%升至61.03%，总资产从15806.95亿元升至16950.87亿元。我们估算一下，总资产取个平均，就是16378.91亿元，新增了4.38%的现金资产，债券比例少了3.2%。也就是说大约有717.4亿的收益水平下降了，其中大部分的收益是从债券水平降到了存款的水平。好比你卖掉本来有较高收益的债券，得来的钱去存银行吃利息一样。

有人说从去年四季度到今年一季度，余额宝的收益率总体还是有些上升的，这怎么解释?很明显，余额宝是用摊余成本法来计算每日收益的，从去年到现在余额宝新增了不少资金，即使在现金比例增加的情况下，由于资金基数大，对冲了现金比例提高所带来的收益损失，收益率短期依然会上涨，但之后在基数大、现金比例高两个条件下，收益率下滑是必然的。

但基金经理肯定不傻，这么做也是有原因的。提高现金比例是为了防止恐慌性挤兑，从而发生系统性风险。毕竟这种规模的资金几乎相当于内陆一个省的GDP总量，发生任何动荡对于金融系统来说都是致命的。

2、分流后的大量资金需要立刻平摊成本，导致收益降低。这就像公司招新人一样。刚招来的新人头几个月不可能立马给你创造收益，但这几个月你得发工资，这其实说的难听点也是一种“损失”。同样，余额宝大量资金分流到博时现金收益货币A和中欧滚钱宝A，而这两只基金的规模只有30-40亿的规模，大量的“新人”资金还没建好仓，还没创造收益，却立马要分摊原有基金的收益给新增投资者，可能这些新增资金可能是基金原有规模的一倍甚至更多。这种情况下，相对以前的较高收益就会被新资金平摊掉，收益率不降低才怪嘞!

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